DARIAN – evaluare & consultanţă

Once the year and the euphoria experienced on this occasion came to an end, including also the expectations caused by the formation of the new government, we return to the real economy, respectively we will face the challenges generated by the economic crisis which shall make its presence felt every day more incisive

The Romanian National Bank’s reticence as regards the relaxation of the nominal interest and the minimum obligatory stocks represent a clear signal that in the confrontation between the financers and the real estate investors it continues the armistice which generates losses on both sides. As a consequence of this prolonged armistice, we assist to a quasi-cessation of the real estate transactions, the investors are waiting for funding commencing, the creditors for the price decreasing of the real estates to a level in accordance with the population’s purchasing power.

In this confrontation, I believe the first step shall be taken by the developers who, considering also the 30-40% prominent decrease of the prices of construction materials, have the biggest operating margin compared to the banks which take out very high interest credits and the money has a high value worldwide, at present.

Considering the decrease of prices with a 15-20% percentage noticed in the second half of 2008, and the dramatic decrease of the transactions, I reckon that, at least in the first semester of 2009, the real estate prices will keep on decreasing at least about the same percentage, this being a condition for the re-launching of the transactions and the funding recommencement.

This conflict will also generate victims, and these victims will be especially the non balanced funding developers with incipient construction projects.

There will be situations when projects of this kind will be purchased at 30-40% of their value, but only those easy of access, in good locations and with infrastructure; however, there will be also bankruptcy taking into consideration the fact that the real estate sector is the most affected by the worldwide economic crisis.

These collapses, although unpleasant, will have also a purgative effect removing the less competitive entrepreneurs from the market and bringing value to the real estate assets to a level in accordance with the economic and social development of Romania.

Adrian Crivii, FRICS, MAA

Financial Crisis, Real Estate Market financial crisis, real estate

După încheierea anului şi euforia manifestată cu acest prilej, inclusiv de aşteptările determinate de formarea noului guvern, revenim la economia reală, dând astfel piept cu provocările generate de criza economică ce se va resimţi din ce în ce mai acut.

Reţinerea BNR de a relaxa dobânda de referinţă şi rezervele minime obligatorii, este un semnal clar că în confruntarea dintre finanţatori şi investitori imobiliari continuă armistiţiul ce generează pierderi de ambele părţi. Ca urmare a acestui armistiţiu prelungit asistăm la o cvasistopare a tranzacţiilor imobiliare, investitorii aşteptând începerea finanţărilor, creditorii scăderea preţului imobiliarelor la un nivel în concordanţă cu puterea de cumpărare a populaţiei.

În această confruntare consider că primul pas îl vor face dezvoltatorii care, având în vedere şi scăderea pronunţată cu 30-40% a preţurilor materialelor de construcţii, au cea mai mare marjă de manevră în comparaţie cu băncile care se împrumută la un nivel foarte ridicat al dobânzilor, prețul banilor fiind mare in acest moment pe plan mondial.

Dacă o scădere de 15-20% a preţurilor, sesizată în cea de-a doua jumătate a anului 2008 şi pe fondul unor scăderi dramatice a numărului de tranzacţii, consider că cel puţin în primul semestru din 2009, preţul imobiliarelor va continua să scadă cel puţin cu acelaşi procent, aceasta fiind o condiţie a relansării tranzacţiilor şi începerea finanţărilor.

Ca în orice conflict vor exista şi victime, acestea numărându-se în special în rândul dezvoltatorilor cu finanţare debalansată şi cu proiecte aflate într-un stadiu incipient de construcţie.

Vor exista situaţii când proiecte de acest gen vor fi achiziţionate la 30-40% din valoare dar numai cele din locaţii bune cu infrastructură şi accesibile, dar cu siguranţă vor fi şi falimente având în vedere că sectorul imobiliar este cel mai puternic afectat de criza economică mondială. Aceste eşecuri, deşi neplăcute, vor avea şi un caracter purificator scoţând din piaţă pe cei mai puțin competitivi şi aducând valoarea activelor imobiliare la un nivel în concordanţă cu dezvoltarea economico-socială a României.

Adrian Crivii, FRICS, MAA

Criza financiară, Piaţa imobiliară criza financiară, industria imobiliară