DARIAN – evaluare & consultanţă

The signs of the financial crisis, one of them being the slowdown of the finance, start making their sequence in the economy too. The most affected sectors are the construction industry, metallurgy, automobile, and the retail market.

The question asked most frequently by the business people is: “when is this going to be over?” Taking into consideration the fact that in Romania the crisis has a delay of 12 to 14 month since its commencement in USA, we must wait for the reanimation of the economy in the middle of the crisis, and for its effects in the European economy, to analyse its duration.

The most skeptic analysts estimate an interval of 2 years, which in my opinion will be a disastrous length for an emergent economy like Romania’s.

I believe that in our situation, the most powerful and welcome correction will suffer the real-estate sector, its price level being in concordance with the salaries and the purchasing power from Romania and implicitly with our productivity.

In my opinion, in the next 6 month, the prices of residential properties will suffer a rectification of 50% and above 50-60% the prices of land. Of course, we cannot talk about an average price because the real estate market is a market of distinct goods.

In this moment, financing is restrictive because the banks wait for the moment when the values of the real-estate properties will be more realistic. So, the loans will be launched again, after the correction mentioned above.

The positive effects of this crisis, if we can talk about the ‘positive effect’ of a crisis, is the fact that bank’s collaterals will have a more realistic value, a broader range of population with certain income will have access to quality properties, and last but not least, the speculators which induced the “bubble effect” will disappear.

The lending will start when the trust in the real estate values will increase, trust that has to be sustainable in the long-run. However, the banks cannot wait a long period of time because they cannot survive only from fee-producing activities, so they’ll start pressuring the existent clients, with declining health.

It can be concluded that there is psychological war between the financial institutions, which are cautious and wait for the opportunities given by the imprudent real-estate constructors, and the investors that try to keep the prices in the real estate market as high as possible.

Adrian Crivii, FRICS, MAA

Financial Crisis, Real Estate Market financial crisis, real estate

Semnele tot mai clare ale crizei financiare manifestate în primul rând prin cvasiblocarea finanţării încep să îşi facă simţite tot mai acut urmările şi în planul economiei reale. Cele mai afectate sectoare, construcţii, materiale de construcţii, metalurgie, automotive, bunuri de larg consum, încep să fie tot mai afectate.

Întrebarea care se pune cel mai frecvent de oamenii de afaceri este: „când se va termina?” Având în vedere faptul că începutul crizei în această toamnă în România are o întârziere cam de 12-14 luni faţă de debutul ei în SUA trebuie aşteptat revirimentul economiei în epicentrul crizei şi efectele asupra economiei europene pentru a aprecia durata ei.

Cei mai sceptici analişti estimează o durată de 2 ani care ar fi după părerea mea un interval dezastros pentru o economie emergentă ca a României. Cred că în situaţia noastră cea mai puternică şi binevenită corecţie o va suferi piaţa imobiliară, nivelul acesteia urmând să fie în concordanţă cu salariile şi puterea de cumpărare din România şi implicit cu productivitatea muncii.

După opinia mea, o corecţie de cel puţin 50% o vor suferi valorile unor proprietăţi rezidenţiale şi sensibil peste 50% – 60% terenurile într-un interval de 6 luni dar, bineînţeles nu se poate vorbi de o medie, piaţa imobiliară fiind o piaţă de bunuri nefungibile.

Dacă în acest moment finanţarea este prohibitivă, băncile aşteptând momentul când valorile imobiliarelor româneşti vor coborî cu picioarele pe pământ, relansarea creditării va veni după momentul corecţiei amintite.

Unul din efectele pozitive ale crizei, dacă putem vorbi de pozitiv în acest caz, va fi o valoare mai realistă a activelor colaterale ale băncilor şi un acces la achiziţia de proprietăţi a categoriei de populaţie cu venituri sigure, proprietăţi imobiliare de calitate şi nu în ultimul rând dispariţia speculatorilor care au indus “efectul de bubble”.

Creditarea va începe odată cu creşterea încrederii finanţatorilor în valoarea proprietăţilor imobiliare româneşti, sustenabilă pe termen lung. Băncile nu vor putea aştepta o perioadă îndelungată şi nu vor putea supravieţui numai din comisioane, astfel că presiunea va fi pusă pe clienţii existenţi a căror sănătate se şubrezeşte odată cu declinul economic.

În momentul de faţă este un război psihologic între finanţatorii care sunt foarte prudenţi şi aşteaptă oportunităţi oferite de dezvoltatorii imprudenţi şi investitorii care încearcă să menţină preţul proprietăţilor cât mai sus posibil, dar pentru care timpul are un rol decisiv.

Adrian Crivii, FRICS, MAA

Criza financiară, Piaţa imobiliară criza financiară, industria imobiliară